En este capítulo, se analiza el fenómeno que se produce con la liberalización aérea en Europa a partir de 1997: el advenimiento de las compañías de bajo precio, las claves de éxito de su expansión, la evolución de la sensibilidad de los viajeros ante el precio y los impactos que las compañías de bajo coste han ejercido en las compañías aéreas tradicionales, en los aeropuertos a los que vuelan y sus territorios inmediatos, en el sector turístico y, en general, en la sociedad europea. El capítulo concluye con el planteamiento de las perspectivas de futuro.